Lun. Abr 22nd, 2024

Algunos comerciantes de Wall Street están apostando contra otro repunte masivo en AMC Entertainment Holdings Inc y otras acciones «memes» esta semana a través de algún tipo de apuesta en el mercado de opciones que limitaría sus pérdidas si los inversores minoristas prueban con anticipación que están equivocados.

El análisis de Reuters de los datos de opciones y las entrevistas con los participantes del mercado, incluido un banquero de Wall Street y un administrador de fondos de $ 30 mil millones, revelan que algunos inversores institucionales han intensificado acuerdos de opciones complejas que pueden apostar por la caída de las acciones.

El llamado «Bear Put Spread», una estrategia de opción bajista común, también limita las ganancias.

Su mayor uso ahora, que no se informó anteriormente, muestra a Wall Street buscando formas de capitalizar el aumento sin precedentes en el comercio minorista mientras se mueve con cautela después de que algunos fondos de alto perfil se mezclaron a principios de este año.

«Ciertamente todavía está dominado por estas pequeñas tiendas minoristas, pero esporádicamente vemos grandes instituciones tentadas solo por los precios», dijo Henry Schwartz, director de inteligencia de productos de Cboe Global Markets Inc., refiriéndose al comercio de opciones en AMC.

‘Compartir meme’

AMC ha estado en el centro de una segunda ola de compras minoristas que promocionaron las acciones en foros como WallStreetBets de Reddit y dieron nueva vida al fenómeno de las «acciones de memes», que subieron un 1,600 por ciento en las acciones del minorista de videojuegos GameStop Corp. en enero.

Las acciones de AMC subieron poco más del 83 por ciento la semana pasada.

La acción ha subido un 2,160 por ciento este año, lo que brinda a los operadores apuestas directas sobre pérdidas en papel de casi $ 4 mil millones, según los últimos datos disponibles de S3 Partners.

Cuando una acción se mueve tanto como lo hizo AMC la semana pasada, a veces más de lo que el precio se duplica en el transcurso de una sola sesión de negociación, aumenta el precio de las opciones.

Por lo general, los movimientos de esta magnitud no duran mucho, y algunos operadores profesionales apuestan a que esta vez, lo que significa que el precio de las acciones caerá, dijeron los participantes del mercado.

El problema es que no saben cuándo podría suceder esto y si tienen los recursos para defenderse en una confrontación prolongada con los minoristas cuyo poder radica en sus números.

Minimizar el riesgo

Aquí es donde entra en juego una propagación de oso puesta. En la estrategia de negociación, el inversor compra un conjunto de contratos de venta, lo que le da derecho a vender las acciones subyacentes a un determinado «precio de ejercicio» hasta un cierto punto en el tiempo, y vende otro conjunto con un precio de ejercicio más bajo para el mismo período.

Vender las opciones de venta compensa la mayoría de los costos iniciales de comprar los primeros contratos. Si las acciones no caen o caen menos de lo esperado, las pérdidas del comerciante de la compra de venta están cubiertas en gran parte por los ingresos de la venta de venta.

El banquero, ejecutivo de una gran firma de Wall Street, dijo que la mayoría de sus clientes institucionales se mantienen alejados de las acciones de memes, pero algunos han comenzado a utilizar spreads de venta bajistas para apostar en su contra. El administrador de fondos con sede en Nueva York dijo que utilizó márgenes de venta para minimizar su riesgo y reducir los costos al apostar por AMC y otras acciones de meme.

Ambos solicitaron el anonimato ya que no se les permitió hablar con la prensa.

Los datos de negociación de opciones muestran operaciones cada vez más complejas que involucran estrategias como los diferenciales de venta. Dichas operaciones, generalmente preferidas por los operadores profesionales, promediaron el 22 por ciento de las operaciones diarias de AMC esta semana, frente al 13 por ciento en mayo, según el analista de opciones Trade Alert.

Las opciones generales de negociación de acciones continúan siendo impulsadas en gran medida por los minoristas, según muestran los datos. Solo alrededor del 10 al 15 por ciento del volumen total diario de opciones de AMC esa semana se negoció en bloques de más de 100 contratos, un tamaño típicamente asociado con los jugadores profesionales.

«Es difícil para las instituciones mantenerse al margen cuando la volatilidad es tan alta», dijo Schwartz de Cboe. «Intentan evitarlo, pero les atrae».

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por soy_moe

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